连续两个月按兵不动！机构：贷款利率或创历史新低

　　继9月重回稳定后，10月LPR(贷款市场报价利率)继续保持不变。10月20日，最新一期LPR报价出炉：1年期品种报3.65%，5年期以上品种报4.30%，均与上期持平，符合市场预期。

　　业内专家表示，LPR保持稳定，无碍金融机构加大实体经济支持力度。后续在商业银行下调存款利率、压降负债成本的情况下，LPR仍有下降空间。

01符合市场预期

　　当前我国已形成中期借贷便利(MLF)利率-LPR-贷款利率的利率传导机制，MLF利率对LPR报价发挥着关键指引作用。10月人民银行“等量平价”续做到期MLF，意味着10月LPR报价基础未发生变化。

　　同时，从商业银行角度观察，净息差收窄压力进一步加大。民生银行首席经济学家温彬表示，二季度以来，贷款利率持续下行，银行净息差收窄压力进一步加大。在8月LPR已实现非对称下调且效果正在显现背景下，短期内LPR报价再次下调的动力不强。

　　值得一提的是，今年以来LPR已多次下降，1年期LPR、5年期以上LPR分别累计下降15个基点和35个基点，累积效应持续显现。

　　“LPR多次下降后，对贷款利率的引导作用正在显现，其叠加效果需要进一步观察。”招联金融首席研究员董希淼称。

　　近期人民币汇率“破7”，也对LPR报价调整有一定间接影响。温彬认为，9月美国CPI和核心CPI涨幅均超出市场预期，进一步推升美联储继续大幅加息75个基点的概率。同时，10年期美债收益率再度上行至4%上方，中美利差倒挂幅度进一步走阔，国内实施货币政策需兼顾平衡内外部均衡。

　　光大银行宏观分析师周茂华称，考虑到国内物价温和可控、政策空间足、银行盈利整体表现良好、资产质量稳健等，LPR利率仍有下降可能，至于如何调整，则需要根据宏观经济复苏，实体经济融资和银行息差压力整体情况而定。

　　在东方金诚首席宏观分析师王青看来，10月LPR报价持平不会影响实体经济融资成本下行势头，预计10月新增企业贷款利率将续创历史新低。此外，随着9月末两项房贷利率调整政策落地，10月新增居民房贷利率也将延续下行。

02贷款利率或创历史新低

　　从支持实体经济的角度来看，LPR利率稳定并不会影响实体经济融资成本下行势头，也不妨碍金融机构加大实体经济支持力度。这是由于，除了调整政策利率、LPR降息外，央行加大低利率的专项再贷款投放力度、银行强化存款利率等负债端成本管控都有利于推动新增贷款的利率下行。

　　“主要是实体经济融资‘面、量、价’方面着力，稳步拓宽融资覆盖面，让更多受困企业、小微企业、制造业等获得融资。”周茂华告诉记者，同时，挖掘LPR改革潜力，合理降低实体经济融资成本，尤其是小微企业、制造业和基建等重点领域;合理引导中长期贷款，加大制造业、基建等项目支持，促进投资、带动就业，促进内循环，扩大有效需求，助力稳定经济大盘。

　　王青表示，考虑到当前宏观政策仍保持稳增长取向，其中降低实体经济融资成本是一个重要发力点，加之8月LPR报价下调效应逐步体现，预计10月新增企业贷款利率将续创历史新低;在9月末两项房贷利率调整政策落地，10月新增居民房贷利率也将延续下行。

　　贝壳研究院最新发布的重点城市主流房贷利率数据已体现了该趋势。数据显示，贝壳研究院统计数据显示，2022年10月首二套房贷主流利率指数环比继续下行。10月首套主流利率平均为4.12%，二套平均为4.91%，首套利率环比下行3BP，二套利率与上月持平，较去年最高点分别回落162BP和109BP。

　　贝壳研究院市场分析师刘丽杰表示，9月末的阶段性定向降息新政是本月首套房贷利率回调的主要推动因素，另结合放松限购、限贷等政策，将明显减轻首次购房群体的购房成本，加速购房者决策，有助于增加市场成交。此外，在改善性需求对市场的主导作用日益增强的背景下，政策上也要关注降低“卖一买一”、“卖旧买新”的贷款利率，未来不排除会进一步结构性放宽二套房贷款利率政策的可能。

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　　来 源 | 中国证券报、第一财经等

　　编 辑 | 甲乙丙丁

　　排 版 | 我有一个盆友